Інфляція в США в липні залишилася на 3,4%, збігшись із прогнозами Волл-стріт, тоді як базові ціни охолонули до 2,5%. Звіт, що збігся з прогнозом, залишає вересневе підвищення ставки ФРС «кидком монети» для трейдерів за біткоїном (BTC).

Бюро статистики праці опублікувало дані в середу. Ф'ючерси на ставку тепер діляться майже порівну між паузою та підвищенням на чверть пункта на засіданні 16 вересня.

Підписуйтесь на нас у X, щоб отримувати свіжі новини щойно вони з'являються

Інфляція в США вийшла рівно там, де очікували економісти

Заголовкові ціни зросли на 0,1% за місяць, відігравши червневе зниження на 0,4%. Те червневе падіння було найрізкішим з квітня 2020 року, значною мірою зумовленим зниженням витрат на енергоносії. Річний темп послабився з 3,5% до 3,4%.

Базовий CPI, що виключає волатильні витрати на продукти харчування та енергоносії, зріс на 0,2% у липні та на 2,5% у річному вимірі. Обидва значення збіглися з консенсусом у звіті BLS, а річна базова інфляція сповільнилася з червневих 2,6%.

Результат навіть розчарував оптимістів. Трейдери на Kalshi, регульованому ринку передбачень, перед виходом схилялися до м'якшого значення 3,3%. Як зазначалося в превʼю липневого CPI від BeInCrypto, ринки розглядали цей звіт як найбільший макротест тижня.

Шанси вересневого підвищення ФРС залишаються кидком монети

Дані CME FedWatch давали ймовірність вересневої паузи в 54,1% прямо перед виходом проти 45,9% за підвищення на чверть пункта. Тижнем раніше ф'ючерси схилялися в інший бік і закладали 54,4% імовірності посилення. Після виходу CPI шанси змістилися.

Розворот сходить до слабкого липневого звіту із зайнятості, що показав скорочення платіжних відомостей на 23 000 проти прогнозів приросту на 80 000. Охолоджувана зайнятість виступає за терпіння, тоді як інфляція вище цілі виступає за дію.

Голова ФРС Кевін Уорш тримає цільовий діапазон на 3,50–3,75% від моменту вступу на посаду в травні, попри тиск президента Трампа знизити вартість запозичень. Троє політиків висловили незгоду на липневому засіданні й проголосували за підвищення — яструбиний нахил, який підтримали трейдери облігацій.

Публікація середи не вирішує цю суперечку. Вона не дає голубам свіжих боєприпасів і не дає яструбам нової тривоги.

Чи ухилиться біткоїн від вересневого підвищення?

BTC торгувався близько $64 039 невдовзі після виходу, втрачаючи 0,2% за 24 години, за даними BeInCrypto Markets. Приглушений рух відображає самі дані, які усунули ризик гарячого сюрпризу, не посиливши аргументи на користь м'якшої політики.

Деривативні дески прочитали спокій інакше. У коментарі, наданому BeInCrypto, Андрій Грачов, керуючий партнер криптомаркет-мейкера DWF Labs, стверджував, що значення, яке збіглося з прогнозом, мало що вирішує після п'ятничного промаху із зайнятості.

«Цікавіша деталь у тому, що опціонний ринок усе ще бере суттєву премію за захист. На експірації кінця серпня страйки на зниження близько $60 000 коштували більше, ніж еквівалентні страйки на підвищення близько $70 000. Цей розрив зберігався крізь спокійні дані, що вказує на обережність щодо ширшого шляху політики, а не на якусь окрему публікацію».

Грачов додав, що трейдери знову наростили експозицію на підвищення на $70 000, навіть попри те що ціноутворення залишається оборонним. На його думку, це залишає позиціонування конструктивним, але захеджованим, при цьому дані з цін виробників у четвер — наступний тест того, чи послабиться премія за захист.

Дески діляться між обережністю та ефективним пом'якшенням

Фабіан Дорі, директор з інвестицій швейцарського банку цифрових активів Sygnum, дотримувався спокійнішого погляду, стверджуючи, що дані вказують на поступове охолодження без страху рецесії чи свіжої яструбиної переоцінки.

«Шанси вересневої ставки мають залишитися приблизно стабільними, залишаючи макрофон для ризикових активів здебільшого незмінним. Якщо ціни на енергоносії продовжать знижуватися, ця комбінація залишається конструктивною для цифрових активів без потреби розвороту політики», — сказав Дорі BeInCrypto.

Керівник Sygnum указав на касові баланси казначейства, правила банківського плеча, створення приватного кредиту та прийняття стейблкоінів як на сили ліквідності, що важливіші в середньостроковій перспективі.

Іґґі Іоппе, директор з інвестицій керуючого цифровими активами Theo, пішов далі, сказавши, що звіт ні змушує підвищення, ні вручає ринкам чистий голубиний каталізатор.

«Політика залишається м'якшою, ніж виправдовує комбінація показників інфляції та ринку праці, тож кожен день бездіяльності продовжує працювати як ефективне пом'якшення…», — сказав Іоппе в заяві для BeInCrypto.

Він додав, що цінова динаміка біткоїна залишається стриманішою, ніж припускали б інституційні потоки в ETF, що повертаються, при цьому золото слугує баластом, поки невизначеність щодо енергоносіїв і політики залишається підвищеною.

Серпневий звіт із зайнятості та базова інфляція PCE також вийдуть до рішення 16 вересня. Якщо ці значення повторять липневий спокій, аргументи на користь збереження ставок посиляться, а макрофон біткоїна залишиться стабільним. Однак будь-яке повторне прискорення оживило б ставки на підвищення й знову поставило б стійкість крипто на випробування.

Джерело: BeInCrypto