Побоювання підвищення ставки ФРС обвалилися в середу після того, як липнева інфляція охолола до 3,4%. Золото зросло, крипто відскочило, а пильно відстежуваний сигнал дна біткоїна (BTC) почав мигати.

Одного елемента все ще бракує. CryptoQuant каже, що панічні продажі, які скріплювали кожен минулий мінімум ведмежого ринку, поки не прийшли.

Шанси на паузу ФРС підскочили після прохолоднішого липневого CPI

Липневий індекс споживчих цін (CPI) зріс усього на 0,1% за місяць. Річна інфляція сповільнилася до 3,4% з 3,5% у червні. Базова інфляція знизилася до 2,5% — мінімум з лютого. Дешевший бензин, що впав на 2,9% за місяць, зробив більшу частину роботи.

Трейдери за ставками переоцінили ситуацію за хвилини. CME FedWatch тепер дає 61,9% імовірності, що ФРС збереже ставки у вересні. Місяць тому ринки схилялися до підвищення, а рідкісні шанси на підвищення ставки ще наприкінці липня тривожили біткоїн.

Золото зросло на 0,5% приблизно до $4436 за унцію. Метал зростає з минулотижневого слабкого звіту із зайнятості в США. Крипто пішло за тією ж угодою полегшення, чому допоміг стабільний приплив у спотові біржові фонди на біткоїн (ETF).

Ліндсі Рознер із Goldman Sachs Asset Management назвала звіт обнадійливим, із загальним припущенням, що він дає політикам простір для збереження ставок.

Однак економіст Пітер Шифф оскаржує цей прогноз, стверджуючи, що липнева цифра все ще несе травневий обвал цін на нафту, а не липневий відскок на заправці.

«Зростання CPI на 0,1% у липні вводить в оману. Ціни на енергію впали, бо CPI порівнює середньомісячні ціни. Але нафта й бензин різко зросли в липні, почавши місяць із пригнічених рівнів. Це означає, що липневий CPI все ще відображає травневий обвал цін на нафту, а не різкий липневий відскок», — написав Шифф.

Якщо він має рацію, наступна публікація CPI може виглядати набагато менш дружньою.

Сигнал дна біткоїна мигає, але капітуляція виглядає незавершеною

Тим часом скоригований показник Net Unrealized Profit/Loss (aNUPL) від CryptoQuant вимірює паперові прибутки та збитки по всіх власниках. Прямо зараз він показує щось рідкісне. Найвідданіші інвестори біткоїна глибше в мінусі, ніж ринок загалом.

Цей патерн відзначав кожен великий мінімум циклу. Він з'являвся в грудні 2018 року і знову в листопаді 2022 року, коли BTC досяг дна на 77% нижче свого піку. Сьогоднішня шкода м'якша. BTC торгується приблизно на 50% нижче свого циклічного максимуму, близько $64 160.

«Біткоїн демонструє стан, неодноразово пов'язаний із макро-дном, але поки не емоційне й фінансове виснаження, яке робило попередні дна безпомилковими», — написали аналітики CryptoQuant.

Fidelity Digital Assets відстежує ту саму групу. Фірма нещодавно відзначила пропозицію довгострокових власників як один із найявніших індикаторів дна, що формується.

То чому немає оголошення про дно? Минулі мінімуми штовхали збитки власників значно глибше — у те, що CryptoQuant називає територією «депресії». Цьому циклу це може й не знадобитися.

Спотові біткоїн-ETF, що працюють із січня 2024 року, дають інститутам спосіб поглинати монети, які скидають панікуючі продавці. Деякі спостерігачі за графіками все ще очікують спочатку фінальну ведмежу хвилю.

Підказка — у тому, що aNUPL зробить далі. Глибший спад із реальними продажами виглядав би як класичний фінальний злив. Розворот назад до нуля, поки BTC утримує вищий мінімум, припускав би, що найгірше позаду.

Ще один звіт з CPI вийде до рішення ФРС 16 вересня. Він може відповісти на обидва питання разом.

Джерело: BeInCrypto