У Волл-стріт з’явився новий криптовалютний індекс, і біткоїна в ньому немає. Його створили S&P Dow Jones Indices — компанія, що стоїть за індексом S&P 500, — разом із криптофондом Pantera Capital.

Індекс S&P Pantera Digital Asset Index запрацював у понеділок, 20 липня, під тикером SPPDA. До нього потрапляють лише ті токени, що приносять реальний дохід своїм власникам.

Один принцип, запозичений у S&P 500

Щоб увійти до S&P 500, компанії потрібні чотири прибуткові квартали поспіль. Новий індекс використовує ту саму логіку: токен включається, лише якщо його протокол стабільно генерує виручку. Перевіряє це аналітична фірма Artemis за даними блокчейну, а гроші мають повертатися власникам — через викупи, стейкінг-винагороди чи виплати.

Фільтр жорсткий. Із 196 токенів широкого крипто-індексу S&P тест на виручку пройшли лише 18. За даними листа Pantera до запуску, разом вони принесли понад $3 млрд річної виручки за останні два квартали. Найбільшу вагу мають Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) та Hyperliquid (HYPE); частка жодного токена не може перевищувати 35%.

На папері підхід працює: за офіційною брошурою, на історичних даних із червня 2021 по червень 2026 року індекс показав 8,18% річних проти лише 0,08% в індексу зі 196 токенів. Водночас S&P попереджає, що результати змодельовані заднім числом.

Чому в індексі немає біткоїна

Біткоїн не приносить виручки на рівні протоколу й тому не проходить тест. У Pantera називають його монетарним активом — ближчим до цифрового золота, ніж до бізнесу, — і зазначають, що охочі можуть просто купити його напряму. За оцінкою Pantera з посиланням на дослідження JPMorgan Private Bank, 89% сімейних офісів досі взагалі не тримають криптовалюту. За індексом S&P 500 відстежується близько $13 трлн, тож навіть невеликий перетік коштів зробить новий бенчмарк помітним. Pantera вже обговорює з керуючими запуск ETF на його основі.

Джерело: BeInCrypto