Аналітик Standard Chartered Джеффрі Кендрік каже, що його ціль у $100 за UNI на 2030 рік тепер виглядає надто низькою. Шість тижнів комісій Robinhood Chain змінили його розрахунки.

BeInCrypto звірив його цифри з даними в ланцюгу. Основне твердження підтверджується. Одна допоміжна цифра — ні.

Що змінилося за 6 тижнів для цілі $100 за UNI

У червневій нотатці Standard Chartered спрогнозував цільову ціну UNI в $100, передбачаючи 37-кратне зростання, підживлюване розширенням активів децентралізованих фінансів (DeFi). Аналітики тоді розділилися в дебатах про перемикач комісій Uniswap і про те, чи матимуть спалювання взагалі значення.

Відтоді великі гаманці прийшли в рух. Накопичення UNI китами досягло п'ятирічного максимуму цього місяця. UNI торгувався близько $3,48 у четвер, втрачаючи 1,3% за останні 24 години.

Robinhood Chain запрацював 2 липня. Кендрік написав клієнтам рівно 42 дні потому. Uniswap тепер обробляє 76,5% усієї торгівлі в ланцюгу, за даними DefiLlama. Його пули перемістили $409 млн за один день.

Ця торгівля генерує комісії. Uniswap зібрав $1,81 млн із $2,28 млн денних комісій ланцюга, або 78,8%.

Ці комісії важливі через зміну, зроблену в грудні 2025 року. Uniswap почав використовувати частину своєї виручки для купівлі та спалювання UNI, назавжди скорочуючи пропозицію.

Другий перемикач, що охоплює Robinhood Chain, запрацював 27 липня. Відтоді спалювання подвоїлися, написав Кендрік, ідучи зі швидкістю $90 млн на рік.

Ця арифметика підтверджується. За $3,48 за токен $90 млн купують приблизно 25,7 млн UNI. Обігова пропозиція — 624 млн. Тож темп спалювання — 4,1% на рік.

Масштаб проявляється з часом. UNI запустився з 1 млрд токенів, і близько 109 млн було знищено.

Кендрік назвав цей темп нестійким. Навіть за його цілі на кінець 2026 року в $6,50 спалювання все ще йшло б близько 2,2%.

«Боюся, моя ціль за UNI на 2030 рік у $100 надто низька!» — написав в останній нотатці Джеффрі Кендрік, глобальний керівник досліджень цифрових активів у Standard Chartered.

Підписуйтесь на нас у X, щоб отримувати свіжі новини щойно вони з'являються

Одне допоміжне твердження не сходиться. Кендрік оцінив сукупну заблоковану вартість Robinhood Chain трохи нижче $1 млрд.

DefiLlama нараховує $506,97 млн, що працюють усередині застосунків ланцюга. Ширша міра всього, що мостами перенесено на ланцюг, досягає $1,55 млрд. Його цифра лежить між двома.

Розрив має менше значення, ніж здається. Комісії приходять від торгівлі, а не від запаркованих грошей.

Uniswap тримає лише 16,3% заблокованої вартості ланцюга, при цьому кредитні сховища тримають більшу частину решти. Однак він забирає майже чотири п'ятих комісій.

Ті самі 6 тижнів принесли боротьбу за цей обсяг

Uniswap запустив Pools.trade в тому ж ланцюгу 5 серпня. Він дозволяє будь-кому створити токен і відправити його прямо в пули Uniswap.

Творці обирають чотиригодинне вікно торгів або миттєвий запуск. Uniswap не бере комісію лаунчпада понад 0,25%-ву частку для постачальників ліквідності, тоді як конкуренти зазвичай беруть близько 1%.

Це заниження викликало відповідь. 0xDeployer, псевдонімний розробник, будує конкурентний лаунчпад із SushiSwap.

Він звинуватив Uniswap у спробі контролювати весь стек і випускає окремий токен для фінансування зусиль.

Однак претендент стартує далеко позаду. SushiSwap обробляє 0,45% торгівлі Robinhood Chain проти 76,5% у Uniswap.

Інший розробник, 0xbeans, оскаржив технічну претензію. Код v4 Uniswap перебуває під ліцензією, що блокує комерційні копії до 15 червня 2027 року, після чого він відкривається повністю.

Hooks — додаткові контракти, що кастомізують пули, — ніколи не були обмежені.

Патерн старий. Сам SushiSwap запустився у 2020 році, скопіювавши код Uniswap і платячи трейдерам за переміщення їхньої ліквідності.

Ранній обсяг ланцюга сильно схиляється до мем-коінів на Robinhood, де майданчики запуску конкурують найжорсткіше.

Тож шість тижнів дали і потік комісій, і претендента на нього. Розрахунок спалювання Кендріка спирається на обсяг, яким Uniswap не володіє.

Він орендує цей обсяг у трейдерів, які можуть піти. Чи виявиться $100 надто низькою ціною, залежить від того, як довго вони залишаться.

Джерело: BeInCrypto