Прихід Кевіна Уорша до Федеральної резервної системи, нове загострення геополітики та інвестиційний бум навколо штучного інтелекту розвели акції, золото й біткоїн різко різними траєкторіями, ідеться в новому звіті криптотрейдингової фірми BIT.
Автори звіту стверджують, що інвестори більше не реагують на одну спільну макротему: ринки метаються між приводами, які змінюють один одного, і кожен із них перенаправляє потоки капіталу.
Уорш, Іран і непоступлива ФРС
За оцінкою BIT, звичні зв’язки між акціями, золотом і BTC зруйнувалися, бо інвестори постійно переоцінюють активи під нові макронаративи. У звіті зазначено, що від початку року індекс S&P 500 зріс на 9%, золото подешевшало на 6%, а біткоїн втратив 31%. Замість того щоб рухатися разом, три активи реагували по-різному — у міру того, як увагу ринку по черзі захоплювали монетарна політика, геополітика та ШІ.
Перше велике зрушення BIT пов’язує з очікуваннями щодо політики ФРС. Після того як президент Дональд Трамп запропонував Кевіна Уорша на посаду голови центробанку, ринки відмовилися від попередніх очікувань трьох знижень ставки цього року й почали закладати жорсткіший курс. Червневе засідання FOMC ці очікування підтвердило, зберігши тиск на активи, які зазвичай виграють від м’якої ліквідності, — зокрема біткоїн і золото.
Потім додався Іран, який перекрив Ормузьку протоку після ударів з боку США та Ізраїлю: нафта підскочила, акції пішли вниз. Золото також знизилося — за версією BIT, ринки очікували, що центробанки Близького Сходу спрямують кошти на відбудову зруйнованої конфліктом інфраструктури замість нових закупівель зливків. На цьому тлі BTC пішов у власну просадку, опустившись нижче 60 000 доларів і зламавши свою колишню стійкість під час геополітичних криз, як її описує фірма.
Коли іранський сюжет охолов, увага майже цілком переключилася на штучний інтелект: повідомлялося про частку Nvidia в Marvell Technology на 2 млрд доларів, а річна виручка Anthropic перевищила позначку в 30 млрд доларів, випередивши 20 млрд доларів, про які раніше повідомляла OpenAI. Це поєднання зробило ШІ домінантною інвестиційною темою ринку, піднявши технологічні акції й відтягнувши капітал від інших активів.
Чого BIT очікує далі
Проте приблизно з червня ентузіазм навколо ШІ почав згасати: угода, яку BIT називає «tokenmaxxing», втрачала оберти — компанії почали усвідомлювати реальну вартість ШІ-токенів, а додатковий тиск створили дешевші відкриті моделі з Китаю.
У звіті також ідеться, що в цей період спотові біткоїн-ETF перетворилися на активних продавців і скоротили запаси приблизно на 9 млрд доларів, поки сам BTC опускався з близько 82 000 до майже 63 000 доларів.
Золото, на думку фірми, уже технічно перепродане, а біткоїн наближається до циклічного дна десь між 50 000 і 55 000 доларів. Водночас у BIT вважають, що нинішнє розходження не буде тривалим — особливо якщо вереснева зустріч FOMC змінить жорстку позицію ФРС, попит на ШІ-витрати відновиться, а інфляція сповільниться. За такого сценарію золото, BTC і ставки на ШІ можуть піти вгору разом.
Джерело: CryptoPotato
