Гендиректор Blockstream Адам Бек вважає, що крипторинок повторює помилки зберігання коштів, які знищили FTX і Mt. Gox. Його рецепт простий: відокремлювати торгівлю від зберігання, не брати плече й тримати біткоїн крізь будь-які просідання.
Бек говорить із власного досвіду: за його словами, він втратив монети в банкрутстві Mt. Gox, повторно занісши кошти на біржу заради арбітражного спреду в 10%, який насправді виявився премією за ризик.
Помилка, яку індустрія не хоче виправляти
В інтерв’ю Blockstream на BTC Prague 2026 Бек зазначив, що обидва краху мали спільну ваду: біржі тримали кошти клієнтів і водночас торгували проти них.
Ціна цієї вади розтягується на роки. Mt. Gox втратила близько 850 000 BTC у 2014 році, а японська процедура банкрутства тримала кредиторів майже десятиліття. Її естейт досі рухає ринок: переказ на $739 млн у червні допоміг опустити біткоїн нижче $70 000. FTX повторила схему у 2022 році — четвертий раунд виплат її кредиторам на $2,2 млрд відбувся в березні 2026 року, понад три роки після краху біржі.
Прогрес усе ж є, вважає Бек: інституційні трейдери дедалі частіше вимагають тристоронніх угод, за яких активи лежать у незалежного кастодіана, а біржа лише надає торговий кредит. Якщо майданчик впаде, зауважив він, володіння — це дев’ять десятих права.
Що Бек радить приватним власникам
Для приватних інвесторів рекомендація жорстка: довгострокові позиції — у самостійному зберіганні, і ніколи не позичати під біткоїн, щоб купити ще. Така угода, попереджає Бек, несе несподіваний ризик ліквідації, бо застава й актив падають одночасно.
Вгадувати моменти входу складно зі схожої причини: за оцінкою Бека, приблизно 12 торгових днів на рік приносять усю річну дохідність, тож перебувати поза ринком дорожче, ніж здається.
«Проблема в тому, що дуже-дуже важко вгадувати ці ринки або намагатися їх перехитрити… перебувати поза ринком відчутно небезпечно».
Так він захищав стратегію HODL, що виникла з друкарської помилки на форумі у 2013 році. За його власним підрахунком, він пережив три просідання по 85%, за що отримав прізвисько «огірок» — за холоднокровність.
На момент публікації біткоїн торгувався близько $63 681, додаючи 1,5% за добу, — трохи вище 200-тижневої ковзної середньої. Бек оцінив цю середню приблизно в $61 000 і вважає її надійною ціновою опорою активу. Свою переконаність він підкріплює власним капіталом через заявку BSTR, що готується. Відкрите питання — чи встигнуть біржі розділити торгівлю та зберігання до наступного стрес-тесту.
Джерело: BeInCrypto
