Franklin Templeton подала до SEC реєстраційні документи на два біржові фонди, які переносять на біткоїн звичний фондовому ринку механізм реінвестування дивідендів (DRIP). Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF і Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF, згідно із заявкою, спрямовуватимуть дивідендний дохід від акцій у портфелі на купівлю інструментів, прив’язаних до біткоїна.

Ідея проста, але незвична: замість повертати виплати до того самого портфеля акцій, фонди спрямують їх на нарощування експозиції в BTC. Це відрізняє конструкцію і від спотового біткоїн-ETF, і від класичного дивідендного фонду: виходить гібрид для інвестора, який хоче тримати широкий ринок акцій США, а дохід від нього поступово накопичувати в біткоїн-активах.

Як влаштована структура

Стартовий розподіл — приблизно 95% в акціях США і 5% у біткоїні. Біткоїн-частину можуть збирати з кількох інструментів: забезпечених біткоїном біржових продуктів, ф’ючерсів, опціонів та інших дозволених способів — конкретика залежить від фінального проспекту та рішень керуючого.

У заявці прописані й обмежувачі. Якщо частка біткоїна перевищить 5%, портфель зазвичай ребалансуватимуть раз на квартал назад до 4,5%. Окремо вказано жорстку стелю: між ребалансуваннями частка BTC не має перевищувати 20%. Це важливо, бо біткоїн рухається значно різкіше за базові акції, і невелика частка здатна швидко розростися на сильному зростанні.

Продукт не подають як ставку «все в біткоїн» — це керована алокація, де джерелом фінансування слугують дивіденди. Такий підхід може зацікавити консервативніших інвесторів, яким цікавий біткоїн, але які не готові продавати акції чи раз за разом купувати BTC вручну.

Що це означає для ринку біткоїн-ETF

Franklin Templeton уже керує фондом Franklin Bitcoin ETF, але нові заявки показують, що емітенти й далі шукають різні упаковки для BTC-експозиції під різні профілі інвесторів. Перший етап ринку спотових біткоїн-ETF у США був про прямий доступ; наступний, судячи з усього, — про вбудовування: модельні портфелі, керовані алокації та змішані фонди. Структура на кшталт DRIP здатна перетворювати звичайний дивідендний дохід на системну купівлю біткоїна, створюючи повільний, але регулярний приплив — якщо фонди схвалять і вони залучать активи.

До цього ще далеко. Наразі це попередні заявки, а не робочі продукти: торгувати ними не можна. Очікувана дата набуття чинності, зазначена в документах, — не раніше вересня 2026 року, а під час регуляторної перевірки структура, терміни та плани запуску можуть змінитися.

Джерело: NewsBTC