У вівторок мідь торгується близько $6,30 за фунт — майже на 8 % нижче за рекорд початку серпня, після першого збиткового тижня з червня.

Економіст Стів Ганке шість днів тому радив підписникам тримати лонг по міді — за лічені години до того, як ралі застопорилося. Утім, аргумент з боку пропозиції, на якому будувалася його порада, нікуди не подівся.

Видобуток міді на рудниках скорочується вперше з 2017 року

Ганке опублікував свою нотатку 9 вересня, коли ціни на Лондонській біржі металів ще ставили нові максимуми.

“Ціна міді на лондонській LME ЗЛІТАЄ. Morgan Stanley тепер повідомляє, що цей рік може стати першим від 2017-го роком зниження постачань міді з рудників. ТРИМАЙТЕ ЛОНГ ПО МІДІ”, — сказав Стів Ганке, професор прикладної економіки Університету Джонса Гопкінса

За даними Міжнародної дослідницької групи з міді, світовий видобуток на рудниках упав на 1,1 % у першому півріччі 2026 року.

Рудник Грасберг у Freeport-McMoRan усе ще працює приблизно на половині потужності після смертельного зсуву. Чилі знову знизила національний прогноз видобутку. Вміст металу в руді теж погіршується, змушуючи гірників переміщувати більше породи заради меншої кількості міді.

Більшу частину нестачі пояснюють три виробники. Freeport-McMoRan і далі тримає свій рудник Грасберг в Індонезії приблизно на половині потужності після смертельного зсуву. Повного виходу не чекають раніше за початок 2028 року.

Компанія зрізала прогноз щодо міді на 2026 рік з 1 млрд фунтів до 700 млн. Чилі тим часом урізала національний прогноз на 2,6 % другий квартал поспіль.

Геологія посилює операційні проблеми. Середній вміст металу в руді сповз приблизно з 1,6 % у 1990 році до менш ніж 0,6 % на багатьох великих рудниках. Виробники переміщують більше породи заради меншої кількості металу.

Це стиснення підняло мідь до рекорду вище $14 600 за тонну цього місяця. Схожа історія з пропозицією рухала й нещодавнє ралі цукру.

Дата-центри під ШІ витягують метал із ринку

Водночас ШІ створює нове джерело попиту.

Мегават потужності дата-центру може потребувати від 60 до 75 тонн металу, значна частина якого — мідь. Аналітики оцінюють, що самі лише ШІ-об’єкти можуть додати цього року приблизно 475 000 тонн попиту.

Тому прогнози зараз розходяться різко. Morgan Stanley чекає дефіциту в 600 000 тонн. JPMorgan — 330 000 тонн. ICSG оцінює розрив ближче до 150 000.

Goldman Sachs переконаний менше. У банку доводять, що ралі, можливо, зайшло надто далеко, і попереджають: за дорогої міді виробники можуть перемкнутися на алюміній.

Графік уже подає сигнали обережності.

Мідь досягла піку $6,92 6 серпня і відтоді сформувала те, що виглядає як потрійна вершина. Вона пробила вниз $6,53 і тепер перевіряє підтримку близько $6,29. Глибше падіння може ввести в гру $5,90.

Графіки показують, що мідь усе ще не перепродана: RSI близько 42. Якщо продажі триватимуть, наступна ключова підтримка стоїть у районі $5,90.

Вашингтон додав тиску, відклавши рішення щодо мит на імпорт рафінованої міді, — метал пішов назад на склади LME.

“Мідь очолила зниження і тепер, схоже, перевіряє недавні мінімуми, продовжуючи обережний настрій”, — сказав Ніл Велш, голова напряму металів у Britannia Global Markets

Угода Ганке поки грає проти нього. Більше питання — чи переживе історія дефіциту міді цей розпродаж. Просто зараз графік говорить про обережність. Рудники говорять зовсім інше.

Source: BeInCrypto