У липні Комісія з цінних паперів Бразилії (CVM) створила спеціальну Робочу групу з токенізації для вивчення реєстрації, зберігання, торгівлі та розрахунків за цінними паперами з використанням технології розподіленого реєстру.

Групі також доручено запропонувати експериментальний регуляторний режим для токенізованих цінних паперів, включивши токенізацію безпосередньо до порядку денного регулятора з модернізації ринків капіталу Бразилії.

Тим часом бразильська платформа токенізації Liqi Digital Assets і мережа XDC Network продовжили партнерство ще на два роки та збільшили загальний цільовий обсяг випуску з $500 млн до $2 млрд до 2028 року.

Нова угода включає початкові $500 млн, які, за словами компаній, вже випущені, а також додаткові $1,5 млрд запланованого випуску.

Liqi досягла початкової мети в $500 млн на дев'ять місяців раніше строку

Розширення пов'язане зі швидшим, ніж очікувалося, випуском у рамках першої угоди компаній.

Liqi та XDC спочатку підписали партнерство у квітні 2025 року, встановивши мету до $500 млн у реальних активах (RWA) протягом 24 місяців. За словами компаній, цю мету досягнуто приблизно за 15 місяців — на дев'ять місяців раніше строку.

Це робить Liqi найбільшим емітентом дохідних активів у мережі XDC, за даними самої компанії. Компанія повідомляє, що наразі токенізовано близько $835 млн у рамках 386 серій і 60 пулів активів, забезпечених 378 смарт-контрактами, розгорнутими в основній мережі XDC.

Деніел Кокієрі, генеральний директор і співзасновник Liqi Digital Assets, заявив, що початкову мету встановили в той час, коли інституційний попит було складніше оцінити.

«Ми підписали першу угоду з метою, яка виглядала агресивною: півмільярда доларів за два роки. Ми виконали її за п'ятнадцять місяців, тому що ринок структурованого кредиту в Бразилії вже існував — бракувало інфраструктури. Ми потроїли зобов'язання, тому що попит потроївся. Те, що ми будуємо, — це не блокчейн-пілот: це рейки, якими регульовані банки та оригінатори проводять кредитування, з перевірюваним забезпеченням і розрахунками в блокчейні».

За умовами оновленої угоди XDC залишиться ексклюзивним блокчейном Liqi для випуску RWA. Компанії мають намір розширюватися в додаткові форми структурованого кредиту, торговельного фінансування та дебіторської заборгованості, що генерується більшими оригінаторами.

Токенізований кредит — зростаюча частина ринку RWA

Акцент на кредитуванні важливий, оскільки ринок RWA розширюється за межі токенізованих продуктів казначейських облігацій США, які раніше значною мірою забезпечували його інституційне зростання.

RWA.xyz наразі відстежує $7,82 млрд розподіленого токенізованого кредиту та ще $37,73 млрд представлених кредитних активів у понад 2500 активах. Категорія включає корпоративний кредит, структурований кредит, спеціалізоване фінансування та інші форми недержавного боргу.

Діяльність Liqi належить саме до цього сегмента ринку. За даними компанії, активи, вже випущені в мережі XDC, включають торговельну дебіторську заборгованість, кредити з утриманням із зарплати, дебентури, корпоративний кредит і бразильські сертифікати дебіторської заборгованості. У випусках брали участь такі установи, як Itaú BBA, Banco BV, Banco ABC Brasil і Creditas.

Дієго Консімо, керівник підрозділу LATAM у XDC Network, заявив:

«Це операції структурованого кредиту, спочатку проведені в межах регульованого фінансового ринку, які тепер використовують блокчейн як ефективну частину своєї інфраструктури».

Для XDC залучення додаткового випуску також посилює її присутність у секторі RWA в той час, коли конкуренція між блокчейнами за токенізовані активи зростає.

Ethereum наразі лідирує за вартістю розподілених RWA — близько $17,6 млрд, за ним ідуть BNB Chain, Solana та Stellar, за даними RWA.xyz.

Бразилія впроваджує токенізацію в ринки капіталу

Бразильські регулятори також приділяють більше уваги тому, як токенізовані активи мають функціонувати в межах наявної фінансової системи.

Нова робоча група CVM включає представників 14 підрозділів регулятора і вже розпочала обговорення з такими організаціями, як ANBIMA, ABCripto, ABToken та іншими учасниками ринку капіталу. Її мандат включає вивчення зберігання, реєстрації, торгівлі та розрахунків з використанням систем DLT.

Центральний банк Бразилії окремо досліджував токенізовані фінанси через Drex — середовище на основі DLT, розроблене для регульованих фінансових посередників і програмованих фінансових послуг.

Таким чином, комерційний випуск і розвиток регулювання починають зближуватися. Кредитні інструменти вже можна створювати й розраховувати через блокчейн-системи, тоді як регулятори опрацьовують, як ці системи мають взаємодіяти зі усталеними правилами ринку цінних паперів.

Угода Liqi-XDC дає уявлення про обсяги, які можуть з'явитися в разі продовження інституційного прийняття. Однак зобов'язання на $2 млрд залишається перспективною метою, а не завершеним випуском: $1,5 млрд ще належить перевести в блокчейн протягом наступних двох років.

Для ринку токенізації Бразилії досягнення цієї мети показало б, що токенізований кредит може перейти від порівняно невеликих впроваджень до регулярного випуску за участю регульованих банків, оригінаторів і усталених фінансових інструментів.

Source: BeInCrypto