UBS назвав три місця для вкладення грошей на тлі зростання волатильності навколо вересневого рішення Федеральної резервної системи, водночас відкликавши рекомендацію щодо облігацій.

Стратеги банку стверджують, що ключове питання полягає не в тому, чи підвищить ФРС ставку, чи залишить її без змін, а в умовах, за яких вона діятиме. Ринкові котирування різко коливалися останніми тижнями.

Чому тло важливіше за саме засідання

Голова ФРС Кевін Уорш у своєму виступі в Джексон-Гоулі попередив про інфляцію. 

“Ви могли читати в протоколі липневого засідання… Ринок праці був стабільним, а обсяг виробництва — стійким. Але інфляція залишалася надто високою. Значна більшість моїх колег і я вважали розумнішим дочекатися нової інформації в період між засіданнями… І ми висловили спільну готовність діяти за потреби”, — сказав він.

Серпневі дані по ринку праці згодом зміцнили цю позицію. Кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі США зросла на 162 000 минулого місяця, значно перевищивши консенсус-прогноз у 55 000, тоді як рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4,1%.

Це став найвищий місячний показник із березня. За останній місяць трейдери неодноразово переглядали очікування.

Інструмент CME FedWatch у вівторок оцінював імовірність підвищення ставки у вересні в 60,4%. До жовтня ймовірність зростає до 70,9%, а до грудня — до 85,8%.

Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку проведе засідання 15 і 16 вересня. У липні він зберіг цільовий діапазон на рівні 3,50%–3,75%, хоча троє членів комітету висловилися за вищі ставки.

Стратеги на чолі з Марком Хефеле розділяють підвищення ставки, спричинене стійким зростанням, і підвищення, спричинене стійкою інфляцією. 

“ФРС, яка реагує на силу економіки США, — це зовсім не те саме, що ФРС, яка реагує на проблеми з інфляцією. Для портфелів ця різниця має набагато більше значення, ніж наступне засідання з монетарної політики”, — заявили вони.

Слідкуйте за нами в X, щоб отримувати останні новини

Куди UBS радить спрямовувати гроші

Перш за все — просідання на ринку акцій, за умови що перспективи прибутку залишаються сильними. Банк, як і раніше, віддає перевагу секторам ШІ, енергетики, ресурсів і довголіття у своїх позиціях щодо акцій.

На другому місці — середньостроковий і довгостроковий відрізок кривої дохідності. Нещодавнє зростання дохідностей поліпшило точки входу, забезпечуючи тим самим дохід і диверсифікацію.

На третьому місці — золото. UBS розглядає золото як інструмент хеджування портфеля і диверсифікації, а не як тактичну ставку на наступне рішення ФРС.

Вищі реальні ставки та зміцнення долара є короткостроковими перешкодами для металу. Однак стійка інфляція та побоювання щодо бюджетної надійності можуть їх компенсувати.

Тим часом банк порадив клієнтам скоротити надлишкові позиції в доларах через його силу. 

“Ми більше не рекомендуємо інвесторам фіксувати дохідність в облігаціях з коротким і середнім строком погашення як альтернативу готівці”, — додали в UBS.

Дані з базового індексу споживчих цін (CPI) за серпень виходять 11 вересня, за чотири дні до засідання FOMC. Цей показник перевірить, чи збережеться яструбиний перегляд очікувань.

Підпишіться на наш YouTube-канал, щоб дивитися експертні думки лідерів і журналістів

Source: BeInCrypto