Персоналізовані вакцини від раку від Moderna і Merck додали понад $50 мільярдів до сукупної ринкової капіталізації двох фармвиробників. Цей імпульс відкриває менш очевидний інвестиційний напрям — діагностичну роботу, що стоїть за кожною дозою.

Вакцини залежать від генетичного секвенування для виявлення мутацій, на які має бути спрямована імунна система кожного пацієнта. Цей етап може перетворюватися на самостійну інвестиційну можливість, окрему від самих вакцин.

Повторюваний бізнес, а не разовий продаж

Для кожної персоналізованої вакцини від раку спочатку потрібне секвенування пухлини. Аналітики розглядають цей етап як повторюваний потік доходу в розрахунку на пацієнта. Це не разова послуга, прив'язана до запуску одного препарату.

Одна з діагностичних компаній, яка може виграти від цього, — Tempus AI, фірма, що займається геномним секвенуванням. Tempus заявила, що стане партнером із секвенування, якщо вакцина Moderna-Merck отримає схвалення регуляторів.

Власні акції Moderna також зросли завдяки ентузіазму інвесторів щодо її ширшого портфеля препаратів — частини ралі акцій, зумовленого портфелем розробок і що передувала новинам про вакцину.

За оцінкою Piper Sandler, вакцина від меланоми може приносити щонайменше $50 мільйонів річного доходу від секвенування, якщо регулятори її схвалять. Аналітик BTIG Марк Массаро прогнозує, що ця цифра може перевищити $600 мільйонів.

Ця оцінка передбачає розширення на рак легень, сечового міхура та нирок. Тому, за словами Массаро, ця можливість сьогодні майже не відображена в акціях Tempus AI.

Головний приз може бути отриманий після лікування

Однак більша можливість може полягати не в первинній оплаті секвенування. Після лікування лікарям все ще потрібно спостерігати за пацієнтами на предмет рецидиву раку. Таке спостереження часто спирається на аналіз крові, який називається тестуванням на мінімальну залишкову хворобу (MRD), що виявляє слідові кількості пухлинної ДНК.

Генеральний директор Bioaxia Дуглас Ебі, чия фірма володіє акціями як Tempus, так і Personalis, розглядає етап секвенування як вирву залучення клієнтів. Він зазначив, що секвенування приводить пацієнтів в екосистему Tempus, а тестування MRD може повертати їх для багаторічного спостереження.

Інвестори розглядають тестування MRD як багатомільярдну можливість. При цьому Natera наразі контролює більшу частину цього ринку з оцінкою близько $45 мільярдів.

Сегмент мРНК-вакцин від раку залишається недоведеним. Лише через кілька тижнів після позитивних результатів випробувань Moderna конкурент BioNTech зіткнувся з невдачею у випробуванні вакцини від колоректального раку на середній стадії. Цей розворот показує, наскільки швидко може змінюватися настрій у цьому секторі.

Фармацевтичні компанії також з часом можуть взяти частину секвенування на себе. Вони також можуть розподілити цю роботу між конкуруючими діагностичними лабораторіями, залишивши діагностичним фірмам меншу частку бізнесу, ніж наразі очікують інвестори.

Source: BeInCrypto