Габріела Сантос, головна ринкова стратегиня J.P. Morgan Asset Management з питань Америки, заявила, що знайти справжню диверсифікацію від тренду штучного інтелекту (ШІ) зараз складно.

Виступаючи в ефірі “Closing Bell Overtime” на CNBC, Сантос сказала, що зростання капітальних видатків на ШІ стало настільки масштабним, що його вплив тепер торкається майже всіх класів активів — від акцій до облігацій і приватних ринків.

Літо тяжких уроків

Сантос сказала, що літнє згортання моментуму найсильніше вдарило по акціях, пов’язаних із ШІ, у липні та тривало й у серпні. Цей епізод підкреслив важливий урок для інвесторів, налаштованих по-бичачому щодо ШІ.

“Ви можете по-справжньому, по-справжньому вірити в ШІ і все одно маєте дуже, дуже ретельно продумувати структуру портфеля.”

Габріела Сантос, CNBC

За її словами, це означає приділяти більше уваги розміру позицій, кредитному плечу та диверсифікації. Це справедливо навіть для інвесторів, які й досі впевнені, що ШІ продовжуватиме підтримувати подовжений цикл зростання прибутків.

Сантос додала, що структура зростання ШІ продовжує змінюватися, через що старі галузеві угруповання стають менш надійними. Гіпермасштабовані компанії, виробники чипів і розробники програмного забезпечення дедалі більше розходяться всередині власних груп, а не рухаються єдиним блоком.

Це занепокоєння перегукується з попередженнями і в інших частинах Уолл-стрит. Один відомий інвестор заявив, що ринок тепер поводиться як єдина ставка на ШІ.

Де диверсифікація все ще працює

J.P. Morgan створив кошик ШІ-фактора, щоб перевірити, наскільки тісно активи та портфелі слідують за ширшим трендом ШІ. Сантос сказала, що результати показують, що більшість активів тепер рухаються разом.

Справжня диверсифікація здебільшого обмежена казначейськими облігаціями, золотом, базовою нерухомістю та європейськими акціями. Цей дефіцит перегукується з нещодавніми попередженнями про ширший колапс диверсифікації між акціями та облігаціями.

Історично облігації надійно пом’якшували портфелі під час настання рецесії. Протягом двох десятиліть після фінансової кризи низька дохідність означала, що самі лише облігації справлялися із цим завданням.

Проте, за словами Сантос, ця динаміка змінилася. Конкуренція за капітал повернулася разом із шоками пропозиції, інфляцією та волатильністю ставок. За її словами, інвесторам тепер потрібні додаткові стійкі до інфляції активи, щоб доповнити свої позиції.

Чи збережеться таке поєднання, може залежати від того, як розвиватимуться пов’язані з ШІ капітальні видатки протягом решти року.

Source: BeInCrypto