Економіст Bank of America (BofA) Адітья Бхаве твердо тримається свого прогнозу про три підвищення ставки Федеральної резервної системи цього року, навіть після того як липневий звіт з інфляції збігся з очікуваннями Волл-стріт.

Індекс споживчих цін (CPI) зріс на 0,1% у липні, утримавши річний темп на рівні 3,4%. Значення вийшло рівно таким, як прогнозували економісти.

Розворот ФРС проходить перевірку

BofA розвернула свою позицію в червні, відмовившись від прогнозу про паузу на користь свого початкового прогнозу про три підвищення. Банк указав на інфляцію, яка стійко погіршувалася за нового голови ФРС Кевіна Уорша.

Бхаве стверджує, що торік ФРС надто агресивно знижувала ставки, страхуючись від слабкості ринку праці, яка так повністю й не матеріалізувалася. Він каже, що Федеральному комітету з відкритих ринків (FOMC) тепер потрібно відіграти 75 базисних пунктів цих знижень.

«Ми вважаємо, що їм потрібно повернути ці 75 базисних пунктів знижень. Вони страхувалися від ризиків зниження по праці, які насправді не матеріалізувалися».

Адітья Бхаве, CNBC

Бхаве применшує страх щодо зайнятості

Бхаве заперечив проти ідеї, що шокуючий липневий звіт із зайнятості сигналізує про реальні проблеми ринку праці. Він назвав місячні цифри шумними й указав на сезонні патерни, які зазвичай послаблюють дані в цю пору року.

У середньому за повний рік зростання робочих місць усе ще йде близько 50 000 позицій на місяць, сказав він. Він описав цей темп як здоровий, зважаючи на робочу силу, яка ледь розширюється.

Довгострокові витрати за позиками надають його аргументу терміновості. Він зазначив, що дохідність 30-річних держоблігацій перебуває близько 5,25%. Це відображає рівні, що спостерігалися після паузи ФРС, яка раніше цього року вдарила по ринках облігацій.

Бхаве попередив, що пропуск підвищення зараз ризикує залишити ці дохідності на довгому кінці незаякореними, якщо інфляція знову прискориться. Він також очікує, що політика вплине на тайминг. Бхаве сумнівається, що ФРС зробить крок у жовтні, прямо перед проміжними виборами.

Натомість він очікує першого підвищення у вересні, з можливим відкладеним стартом у грудні.

Волл-стріт залишається розколотою

Не кожен економіст згоден. Головний економіст Wells Fargo Том Порчеллі стверджував, що ФРС слід тримати ставки протягом усього 2026 року. Цей погляд напряму стикається з яструбиним прогнозом BofA.

Трейдери теж схиляються до обережності. Інструмент FedWatch від CME Group відстежує ставки трейдерів на кроки ФРС. Він показав, що шанси вересневого підвищення впали до 42% після липневого звіту.

Бхаве залишається непереконаним. Він стверджує, що навіть якщо кожен елемент даних, що залишився, складеться на користь ФРС, базова інфляція все одно перевищить ціль. Це перевищення приходить із ринком праці, що вже перебуває поблизу рівноваги, сказав він. Чи погодиться центробанк — може прояснитися вже у вересні.

Джерело: BeInCrypto