Кореляція між провідною криптовалютою та найбільшим фінансовим активом, золотом, зросла до найвищого рівня з часів пандемії 2020 року, тоді як її зв'язок з індексом Nasdaq значно послабшав.

Ця зміна відбувається на тлі того, що занепокоєння щодо боргу, дефіцитів та знецінення валют знову опинилися в центрі уваги після останніх подій у США.

Ближче до золота

Зміни почалися після ралі в середині серпня, спричиненого заявою Міністерства фінансів США про те, що воно щонайменше подвоїть максимальний обсяг викупів для підтримки ліквідності довгострокових державних облігацій — з $2 млрд до $4 млрд за операцію.

BTC злетів з рівня нижче $65 000 до понад $80 000 всього за кілька днів, тоді як золото зросло з $4350 до $4700 за унцію, перш ніж відкотитися від цього рівня.

Аналітики Kobeissi Letter зазначили, що зростання кореляції BTC з дорогоцінним металом прискорилося після рішення Мінфіну, оскільки інвестори дедалі частіше розглядають обидва активи як захист від знецінення валют, попри те що золото вже втратило значну частину набраного зростання.

Керівник відділу досліджень Grayscale Зак Пандл (Zach Pandl) підтримав цю думку, нещодавно відзначивши, що кореляція між біткоїном і золотом зросла з рівня, близького до нуля на початку року, до понад 50%. Водночас зв'язок з Nasdaq змінився у протилежному напрямку.

Перевищення федеральним боргом США позначки у $40 трлн, збереження державних дефіцитів та занепокоєння щодо довгострокової купівельної спроможності фіатних валют знову вивели на перший план так звану «угоду на знецінення» («debasement trade»).

І BTC, і золото мають характеристики обмеженої пропозиції, що робить їх привабливими в рамках цієї тези, попри сумнозвісну волатильність криптовалюти.

Ще далі від Nasdaq

Інша частина рівняння може бути не менш важливою: 90-денна кореляція BTC з індексом Nasdaq 100 впала з понад 60% до приблизно 30–33%. Це суттєва зміна порівняно з попередніми періодами, коли криптовалюта часто поводилася як високобета технологічний актив, синхронно з акціями зростання реагуючи на пом'якшення фінансових умов, і навпаки.

Серпневе ралі стало яскравим прикладом протилежного: BTC зріс більш ніж на 20% за кілька днів, тоді як американські акції зазнавали труднощів. Як повідомлялося раніше, протягом приблизно двох третин торгових днів за попередні три місяці біткоїн відставав від індексу S&P 500, перш ніж ця тенденція раптово розвернулася.

Така розбіжність свідчить про те, що інвестори дедалі більше цінують біткоїн за його обмеженість і грошові властивості, а не просто розглядають його як спекулятивний ризиковий актив.

Тим не менш, ця суттєва зміна тренду не означає, що зв'язок з акціями змінився повністю. Реакція ринку в п'ятницю на сильний звіт про зайнятість у США натякнула на вищу кореляцію між цими активами, оскільки обидва класи активів знизилися.

Source: CryptoPotato