У п’ятницю всю увагу було прикуто до звіту про зайнятість у США, який показав, що економіка США додала 162 000 робочих місць у серпні — майже втричі більше за очікування на рівні приблизно 55 000–58 000. Рівень безробіття залишився на позначці 4,1%, тоді як спочатку повідомлену втрату 23 000 робочих місць у липні переглянули у бік зростання на 21 000.

Реакція на фінансових ринках була миттєвою. Біткоїн різко впав нижче $79 000 після того, як раніше того ж дня був відкинутий на рівні $82 400, а фондовий ринок США приєднався до цього руху. Натомість дохідність казначейських облігацій та долар підскочили.

Хороші новини шкодять ринкам?

Хоча сильний ринок праці на перший погляд звучить позитивно для фінансових ринків, у контексті грошово-кредитної політики все складніше. Така сприятлива ситуація на ринку праці дає Федеральній резервній системі більше простору для продовження боротьби з інфляцією, не побоюючись, що вища вартість запозичень різко погіршить зайнятість. Можливо, саме тому ймовірність підвищення ставки одразу підскочила вище 50% після публікації звіту про зайнятість.

Отже, сильні економічні дані можуть ставати негативною новиною для ризикових активів, поки інфляція залишається високою. Аналітики Kobeissi Letter дійшли висновку, що “система зламана”, вказуючи на падіння акцій, попри те що економіка створила значно більше робочих місць, ніж очікувалося. Навіть президент США Дональд Трамп був здивований початковою реакцією ринку.

Очікування підвищення процентних ставок зазвичай штовхають дохідність казначейських облігацій та долар вгору, водночас посилюючи фінансові умови та знижуючи апетит інвесторів до ризикових активів. Це має пояснювати миттєву реакцію BTC та падіння його ціни після публікації звіту.

Бичачий настрій у довгостроковій перспективі

Аналітик з біткоїна Адам Лівінгстон окреслив інший сценарій, що виходить за межі п’ятничної реакції ринку, стверджуючи, що стійка інфляція, зростання боргу та монетарні заходи, які зрештою знадобляться для підтримки фінансової системи, зміцнюють довгострокову ціннісну пропозицію BTC.

У межах такого підходу вищі ставки можуть тиснути на криптовалюту в короткостроковій перспективі, але вони не вирішують структурних проблем, від яких BTC був створений як засіб захисту.

Актив залишається дуже чутливим до очікувань щодо процентних ставок у коротші періоди, але якщо інфляція залишиться структурно підвищеною, а уряди продовжуватимуть допускати великі дефіцити та зростання боргового навантаження, довгостроковий аргумент на користь володіння дефіцитним активом із фіксованою пропозицією може значно посилитися.

Source: CryptoPotato