Акції Walmart (WMT) впали майже на 6% до відкриття торгів у четвер — падіння приблизно на $50 млрд ринкової вартості. Рідкісний промах за продажами показав найповільніше зростання ретейлера у США за шість років.

Ринки сприйняли це як «лякало Nvidia». Walmart обслуговує близько 280 млн покупців і учасників щотижня. Коли його покупці вповільнюються, решта економіки США зазвичай іде за ними.

Чому промах Walmart за продажами струснув Волл-стріт

Порівнянні продажі у США — тобто продажі в магазинах, відкритих щонайменше рік, — зросли на 2,6%. Волл-стріт очікувала більшого. Bloomberg зазначив, що це найслабший внутрішній темп Walmart із 2020 року.

Власна звітність компанії показує, де болить. Відвідування покупців зросли на 1,5%, але витрати за візит додали лише 1,1%. Люди й далі приходять. Просто купують менше.

Частину тиску пояснюють витрати на пальне. За даними AAA, середня ціна бензину по країні становить $4,09 за галон — майже на $1 вище, ніж рік тому. Reuters повідомив, що покупці скорочували витрати в міру зростання цін на заправках.

Не всі каси вповільнилися. Sam's Club, мережа складів-клубів Walmart, показала зростання порівнянних продажів на 4,4%. Мисливці за вигодою при оптових купівлях продовжують витрачати.

Заголовкові цифри насправді виявилися кращими за очікування. Виручка сягнула $187,9 млрд, а скоригований прибуток — $0,81 на акцію, за офіційним релізом. Трейдери все одно продавали. Розчарувала та єдина цифра, що напряму пов'язана зі споживчим попитом.

Ставки простягаються далеко за межі одного ретейлера. Споживчі витрати забезпечують близько двох третин економічного випуску США. Це робить Walmart прямою трансляцією стану американських гаманців — багато в чому як книга замовлень Nvidia відстежує бум ШІ.

Повернення мит прикрашають прибуток, маскуючи тиск

Операційний прибуток підскочив на 28,8% до $9,4 млрд. Більшу частину підйому забезпечили повернення мит, додавши 96 базисних пунктів до валової маржі. Керівництво планує повернути ці гроші через нижчі ціни в другому півріччі.

Прогноз залишається скромним. Walmart дав орієнтир за скоригованим прибутком третього кварталу $0,62–0,64 на акцію за зростання продажів у постійній валюті 3–3,75%.

Макрофон робить сигнал гучнішим. Дохідності держоблігацій перебувають біля багатодесятилітніх максимумів у міру зростання гори держборгу США у $40 трлн. Це утримує дорогими кредитні картки й автокредити. Свіжі ознаки слабких витрат могли б змінити очікування щодо ставки ФРС до вересня.

Крипто-трейдери теж спостерігають. Спадні дохідності допомогли підживити четвергове ралі крипторинку. М'якші дані щодо споживача додали б палива угоді на пом'якшення.

І все ж споживач виглядає зігнутим, а не зламаним. Відвідування продовжували зростати, електронна комерція додала 23%, і Walmart зберіг річний прогноз.

Нові звіти ретейлерів і вересневе засідання ФРС покажуть, чи вичерпані покупці, чи просто переводять дух.

Джерело: BeInCrypto