На тлі відступу дохідностей HSBC бачить 10-річні трежеріс на 4,65%, а не 6%, до кінця року

Дохідність 10-річних трежеріс упала до 4,951% в понеділок, відступивши далі від 19-річного максимуму минулого тижня в 5,041%. Тепер HSBC бачить дохідність ближче до 4,65%, а не 6% до кінця року, стверджуючи, що у відступу є запас ходу.

Падіння цін на нафту та надія на угоду з Іраном заспокоїли ринки в понеділок. Це різкий розворот від яструбиного настрою, що штовхнув стрибок минулого тижня.

Прогноз HSBC щодо дохідності трежеріс стає яструбинішим

HSBC фактично підвищив увесь свій прогноз щодо кривої трежеріс цього місяця. Він підняв прогноз щодо дворічних паперів на кінець року до 4,20% із 3,85%, а ціль щодо десятирічних — до 4,65% із 4,30%. Базовим сценарієм банк, як і раніше, вважає, що Федеральна резервна система утримуватиме ставки до 2027 року.

Однак тепер HSBC оцінює шанси на підвищення в цьому циклі майже як рівні. Він назвав внутрішні дебати Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC) “на тонкій межі”.

Банк приписав заявам голови ФРС Кевіна Уорша в Джексон-Голі пом'якшення літньої строкової премії. Стійкі бюджетні дефіцити, за його словами, зберігатимуть тиск на дальньому кінці кривої.

“Дедалі асиметричніший перекіс у ризиках подвійного мандата означає, що розподіл можливих результатів змінився, і ми вважаємо, що це, ймовірно, підтримає підвищувальний тиск на дохідності ближнього кінця, навіть якщо ФРС не посилить політику найближчим часом.”

(HSBC)

Де інші прогнозисти бачать 10-річну дохідність

Не всі згодні щодо кінцевої точки. Метт Мейлі з Miller Tabak називає нагальнішим випробуванням 4,8%. Він попередив, що стійкий пробій вище цього рівня може перекинутися на інші активи.

Дані Deutsche Bank щодо минулих циклів посилення вказують, що зростання до 6% — радше історія 2027 року, ніж найближчого строку.

Прогноз iCapital у 5,3% приземляється ще вище, при цьому Ден Судзукі вказує драйвером нафту, а не ФРС. Ведмежий сценарій ZeroHedge стверджує, що 6% настануть незалежно від того, наскільки впорядкованим виглядає шлях.

Прогнози тепер групуються між 4,65% і 5,3%. Через це найближчим сигналом для спостереження стає рішучий пробій вище 4,8%, а не стрибок до 6%.

Дані індексу ділової активності (PMI) цього тижня, заявки на допомогу з безробіття та кілька виступів представників ФРС мають перевірити, який табір має рацію.

Джерело: BeInCrypto