Один ETF від Vanguard робить велику ставку на SpaceX — але чи не завеликі 20%?

Vanguard Communication Services ETF (VOX) за два місяці збільшив свою частку в Space Exploration Technologies (SpaceX) на 85,2%. Ця частка зрештою може вирости до цілої п’ятої частини (20%) фонду, щойно акції SpaceX повністю розблокуються.

Станом на 30 червня VOX тримав 632 077 акцій SpaceX (SPCX), а до 31 серпня їхнє число досягло 1 170 398. Це робить SpaceX восьмою за величиною позицією фонду, хоча Vanguard не розкриває, яку саме частку VOX вона тепер становить.

Чи не є ця концентрація в SpaceX проблемою, прихованою в усіх на виду?

SpaceX дебютувала на Nasdaq 12 червня 2026 року, причому в обігу було лише близько 5% її акцій. Кожне нове розблокування акцій відтоді розширювало цей free-float, а разом із ним і вагу SpaceX усередині індексів, заснованих на free-float.

Nasdaq-100 зважує SpaceX за кратною величиною її free-float, а не за повною ринковою капіталізацією. Ця формула діє доти, доки free-float не виросте достатньо. У міру розблокування дедалі більшої кількості акцій free-float зростає, а разом із ним і вага SpaceX в індексі.

VOX використовував цей механізм агресивніше, ніж його побратими по Vanguard. Інші фонди Vanguard для порівняння майже не торкалися SpaceX.

Віддача має надійти?

SpaceX не увійшла до топ-50 позицій Vanguard Growth ETF. Вона також перебуває за межами топ-100 у Vanguard Total Stock Market ETF. Vanguard Total World Stock ETF тримає її й за межами свого топ-200.

Vanguard відносить SpaceX виключно до акцій сфери комунікацій. Це означає, що вся її вага припадає лише на VOX.

Alphabet і Meta Platforms уже становлять 42,4% фонду. Додайте SpaceX з повною вагою — і три найбільші позиції VOX могли б становити суттєво більше половини портфеля.

Інвестори вже бачили подібний розмах, коли досягнення SpaceX за Starship підняло акцію на 6% за одну сесію.

То яка частка однієї все ще волатильної, нещодавно виведеної на біржу акції доречна всередині одного галузевого фонду?

Ставка VOX окупається, якщо SpaceX продовжить виконувати задумане. Але це означає, що дохідність фонду дедалі сильніше залежить від однієї все ще нещодавно публічної акції. Цей ризик накладається на і без того перевантажену згори ставку на Alphabet і Meta.

З часом ця концентрація має послабнути. Free-float SpaceX зрештою має вирости достатньо, щоб увійти до таких бенчмарків, як S&P 500 — очікується, що вже влітку 2027 року.

Джерело: BeInCrypto