Edel розширює інституційний напрям у міру дорослішання токенізації на Волл-стріт

Нью-Йорк, США, 17 вересня 2026 року, Chainwire. Edel оголосила про розширення інституційного напряму для своїх ринків токенізованих акцій і сировини на Canton під керівництвом члена ради директорів Бреда Клааса — ветерана кредитування цінними паперами та прайм-брокериджу, чия кар’єра охоплює компанії-попередниці BlackRock і Franklin Templeton. Цей крок відбувається, коли найбільші установи Волл-стріт переносять активи в блокчейн і стикаються зі складнішим питанням: що ці активи зможуть робити після перенесення і чи дасть відповідь установам переконливу причину змінюватися.

У межах цих зусиль Edel приєдналася до DTC Digital Assets Solutions Industry Working Group — галузевої робочої групи, створеної для зворотного зв’язку щодо створення DTCC Tokenization Service. 

Edel братиме участь у цій роботі разом із понад 100 іншими учасниками, зокрема установами, що становлять ядро ринків капіталу США, як-от NYSE, BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan і Citadel Securities. Запуск DTCC Tokenization Service очікується в четвертому кварталі 2026 року.

Більшу частину минулого десятиліття над блокчейном і ринками капіталу висіло питання, чи можна взагалі ставити їх в одне речення. Загалом це питання вирішено. BlackRock токенізувала фонди. JPMorgan побудувала блокчейн-рейки для розрахунків.

Franklin Templeton перенесла інвестиційні продукти в блокчейн. Депозитарно-клірингова корпорація (The Depository Trust & Clearing Corporation),

Однак у міру того як новизна випуску згасає, проявляється менш зручна реальність. Розміщення активу в блокчейні не робить його автоматично корисним усередині механізму світових фінансів. Ринки довкола нього однаково мають працювати.

Для Клааса ці вимоги знайомі. Питання, що зараз стоять перед ончейн-фінансами, дедалі більше нагадують ті, над якими він працював десятиліттями.

За межами токена

Перша ера токенізації реальних активів була присвячена питанням випуску. Як фонду випускати паї за допомогою блокчейн-інфраструктури? Це питання досі важливе, але цінність фінансового активу ніколи не визначалася лише реєстром, у якому його записано. Вона визначається всім, що може відбуватися довкола нього.

На традиційних ринках активи рідко бувають статичними. Акції позичають. Казначейські облігації закладають як забезпечення. Позиції фінансуються, маржуються, проходять кліринг і переміщуються між установами. Дилери позичають цінні папери для маркетмейкінгу, хедж-фонди — для відкриття коротких позицій, а великі власники активів позичають портфелі, які інакше лежали б без діла. Ця «сантехніка» рідко потрапляє в заголовки. Але саме в ній значною мірою й живуть сучасні фінанси.

Це створює реальний ризик для руху токенізації. Якщо токенізований цінний папір торгується в ізольованому пулі ліквідності, не може ефективно використовуватися як забезпечення і не може взаємодіяти із системами, на які вже спираються установи, токенізація може просто створити ще одну ізольовану систему. Більший приз — зробити актив програмованим, не погіршивши ринок довкола нього.

Це означає розв’язання питань ліквідності, конфіденційності, розрахунків і кредиту. Це також означає розуміння того, чому наявні механізми працюють так, як працюють.

Що Волл-стріт уже засвоїла

На початку кар’єри Клаас керував глобальними операціями з кредитування цінними паперами у Wells Fargo Investment Advisors — бізнесі, що став Barclays Global Investors і згодом був придбаний BlackRock. За його словами, він масштабував ці операції з трохи понад $1 млрд майже до $40 млрд, перш ніж піти 1998 року, — у період, коли активи під управлінням компанії зросли приблизно з $400 млрд до $1,2 трлн.

Потім він будував бізнес у сфері прайм-брокериджу та електронної торгівлі, а згодом понад чотири роки провів у Franklin Templeton, працюючи над інституційними продуктами токенізованого забезпечення і партнерствами. Його досвід охоплює як механізм, що змушує інституційні портфелі працювати, так і зусилля з перенесення цих функцій у блокчейн.

Ця траєкторія кар’єри важлива, бо два ринки починають стикатися. Кредитування цінними паперами перетворює пасивний портфель на продуктивний капітал, але інфраструктура під ним вимоглива. Треба керувати ризиком контрагента. Забезпечення переміщується, маржа змінюється, цінні папери треба відкликати. Треба враховувати корпоративні дії, а розрахунки мають проходити надійно.

Десятиліття фінансової інфраструктури існують для того, щоб цей процес виглядав нудним. Блокчейн змінює частину механіки, але не скасовує цих зобов’язань.

Клаас бачить можливість у тому, як ці функції пов’язані між собою. Обговорюючи традиційне фінансування цінних паперів з Андресом Зольтерманом, CEO і співзасновником Edel, він описує «дуже старі системи, вибудувані в певному порядку». Зміна того, що може робити актив, часто означає роботу з механізмами, не розрахованими на спільну адаптацію. Його ж інтерес до блокчейну ґрунтується на компонованості — можливості будувати фінансові функції, які можуть працювати одна з одною і підтримувати нові сценарії використання.

Ця гнучкість допомагає пояснити інтерес Клааса до Edel. На питання, яку конкурентну перевагу токен може дати бізнесу, він указує на можливість використовувати його в кількох видах діяльності, а не обмежувати одним застосуванням. У міру розвитку інфраструктури такі застосування можуть відкрити різні джерела доходу та активності — те, що він називає «створенням маховика довкола доходу». Для людини, яка десятиліттями будувала бізнес довкола продуктивного використання активів, привабливість у токені, економічна роль якого може розширюватися разом із ринками, що будуються довкола нього.

Як член ради директорів, Клаас відповідає за інституційну стратегію, відносини з керівниками галузі та формування того, як ринки Edel для токенізованих акцій і сировини на Canton обслуговують інституційних учасників. Він приводить команду до розмов з особами, що ухвалюють рішення в традиційних фінансах, водночас допомагаючи переводити їхні комерційні та операційні вимоги в ринки, які будує Edel.

Canton надає цьому обговоренню практичного виміру: відповідні застосунки можуть отримувати винагороди в Canton Coin за економічну активність, яку вони приносять у мережу. У серпні Edel повідомила, що генерує «десятки тисяч виторгу щодня», що компанія пов’язує з цими винагородами. Це конкретний приклад ширшої можливості, яку описує Клаас: заробляти на участі в інфраструктурі поряд із бізнесом, побудованим поверх неї.

Важливий перетин того, що він будував десятиліттями, з проблемою, яка зараз виникає в блокчейні. Його досвід пов’язує технологію з діловими рішеннями, від яких залежить, чи користуватимуться нею установи.

Формула прибутку

Клаас тверезо дивиться на інституційні зміни. Великі компанії мають усталені доходи, внутрішні зобов’язання та інвесторів, згода яких може знадобитися, перш ніж вони зможуть ухвалити інший підхід. Їхня готовність рухатися, стверджує він, залежить від «їхньої власної формули прибутку».

Це спостереження працює в обидва боки. Установа має мало причин замінювати робочу систему лише тому, що з’явилася новіша технологія. Але вона має вагомішу причину розглянути ту, що може знизити вартість фінансування, поліпшити доступність забезпечення чи дозволити вести більше бізнесу з наявними активами.

Саме тут мобільність забезпечення стає цікавою. Якщо переміщення активів між системами триває години чи дні, установам може знадобитися додаткова ліквідність, щоб виконувати зобов’язання під час очікування. Якщо відповідний цінний папір можна ефективніше використати як забезпечення, частина цього навантаження з фінансування може знизитися. Наявний портфель міг би підтримувати фінансову діяльність, для якої інакше знадобився б окремий пул грошових коштів.

Ці поліпшення мають виправдовувати вартість інтеграції та відповідати вимогам установи до ризиків. Але вони безпосередньо стосуються тієї економіки, про яку каже Клаас. Та сама турбота про прибутковість, через яку компанія неохоче змінюється, може дати їй причину ухвалити систему, що наочно поліпшує використання капіталу.

Токенізованим активам треба чимось займатися

Edel досліджує одне із застосувань цієї ідеї: чи можуть цінні папери, токенізовані DTC, безпосередньо визнаватися як маржа на Edel Markets.

Безпосередній фокус — безстрокові ф’ючерси на Canton. Ширша мета — побудувати інфраструктуру ринків капіталу, яка зробить токенізовані активи продуктивнішими, поліпшивши те, як вони переміщуються, підтримують позиції й слугують установам, що їх тримають.

Якщо вдасться вибудувати потрібні механізми, установа зможе внести відповідний цінний папір замість того, щоб продавати його чи окремо залучати гроші для фінансування маржі. Потенційна вигода виникне завдяки зменшенню тертя між володінням активом і його використанням у роботі.

Однак визнання як маржі вимагає більшого, ніж токен, що може переміщуватися. Приймальний ринок має прийняти актив, правильно його оцінити й визначити, що станеться, якщо позиція погіршиться чи контрагент оголосить дефолт. Зберігання, дозволи та юридично захищені права лишаються частиною угоди.

Саме такі питання пов’язують запропоноване застосування з досвідом Клааса. Крипторозробник може пояснити, що дозволяє технологія. Установі треба розуміти, як механізм вписується в її вимоги до фінансування, ризиків і операцій. Внесок Клааса в тому, щоб допомогти цим розмовам зійтися.

Source: BeInCrypto