Єна зросла майже на 4% цього місяця: чому підвищення ставки ФРС може змусити Банк Японії діяти
Чотиритижневе зростання єни збігається з рішенням Федеральної резервної системи щодо ставки у середу. Масштаб кроку ФРС може визначити, чи збережуться здобутки токійської валюти, чи станеться розворот.
У понеділок єна торгувалася на рівні 153.49 за долар, трохи не дотягнувши до семимісячного максимуму в 152.89, досягнутого минулого тижня. Спекулянти вперше з лютого перейшли до чистої довгої позиції по єні, що означає зсув у розстановці сил.
Чому спочатку ФРС
Споживчі ціни в США прискорилися в серпні, згідно з даними, опублікованими в п'ятницю. Трейдери тепер оцінюють ймовірність підвищення ставки ФРС у середу в 86%. Ця цифра отримана за допомогою інструменту CME FedWatch, який оцінює ймовірності на основі цін ф'ючерсів.
Банк Японії проведе засідання двома днями пізніше, у п'ятницю. Аналітики MUFG заявили, що підвищення на чверть процентного пункту вже значною мірою закладене в ринок. Однак банк зазначив, що єні потрібен сигнал про швидші майбутні підвищення ставки, щоб зміцнитися далі.
Інший ризик виникає, якщо Банк Японії виключить подальші підвищення ставки на жовтень і грудень. Тому в TD Securities заявили, що такий сценарій може відправити пару долар/єна назад до зони 157 to 160.
Ставки стосуються не лише Токіо
Хедж-фонди вже скоригували позиціонування по carry trade, оскільки коливання єни поширюються далеко за межі Токіо.
Тиск відчувається і за межами Токіо. Індекс долара США тримався стабільно на рівні 99.15 після двох тижнів зниження. Тим часом Європейський центральний банк минулого тижня підвищив ставки, а Банк Англії, як очікується, залишить її без змін у четвер. Втім, голосування виглядає близьким.
Джеймс Еті, портфельний керівник з інструментів фіксованого доходу в Marlborough, окреслив ставки прямо:
“Не підвищити ставку було б катастрофічною помилкою. Відсутність чіткої комунікації стане серйозним автоголом”.
Еті також вказав на потоки репатріації капіталу та зміни в розподілі активів GPIF — найбільшого державного пенсійного фонду Японії. Ці сили вже повертають гроші в єну, незалежно від рішень щодо ставок цього тижня.
Зростання єни цього місяця досягло майже 4%, посилюючи тиск на Токіо. Втім, важливіший сигнал може надійти саме з Токіо, а не з Вашингтона. Чи збережуться ці здобутки, залежить не стільки від рішення ФРС у середу, скільки від сигналу Банку Японії двома днями пізніше.
Source: BeInCrypto