Демат 2.0 в Індії може змінити токенізацію облігацій: ось як це працює

Рада з цінних паперів і бірж Індії (SEBI) та Резервний банк Індії (RBI) запустили пілотну інфраструктуру для випуску, зберігання, торгівлі та розрахунків за корпоративними облігаціями у вигляді цифрових токенів.

Модель, що отримала назву Demat 2.0, інтегрується безпосередньо в наявний регульований ринок цінних паперів країни, на відміну від багатьох експериментів із токенізації, побудованих на автономних блокчейн-платформах.

Токенізовано на $116M і рахунок росте

Підхід Індії дозволяє створювати корпоративні облігації нативно в розподіленому реєстрі, який підтримують інститути ринкової інфраструктури, при цьому записи про власність зберігаються в державних депозитаріях країни. Як зазначено на роз'яснювальній сторінці Demat 2.0, система підключена до оптової цифрової рупії RBI через її єдиний ринковий інтерфейс. Це дає змогу одночасно здійснювати розрахунки за цінними паперами та грошовою частиною угоди.

Так звана атомарна модель «поставка проти платежу» усуває період, який раніше був потрібен у ситуації, коли одна сторона вже передала актив, а інша ще чекає завершення платежу. У заяві також зазначено, що три компанії вже випустили токенізовані облігації на загальну суму ₹1,025 crore (або $116 million).

REC Limited очолила цей процес, ставши першим емітентом 7 вересня та залучивши ₹500 crore від 18 інвесторів. Larsen & Toubro пішла її прикладом, залучивши таку саму суму від чотирьох інвесторів, а IIFL залучила ₹25 crore від одного інвестора 9 вересня.

За словами SEBI, емітенти можуть отримувати кошти того самого дня, що й торги, порівняно з традиційним процесом тривалістю два-три дні. Інвестори на вторинному ринку також можуть отримувати виручку негайно.

Смарт-контракти також можуть автоматизувати виплати купонів і погашення безпосередньо в гаманці інвесторів із цифровою валютою центрального банку (CBDC). Окремо інвестори можуть використовувати свої наявні demat-рахунки замість створення абсолютно іншої інфраструктури блокчейн-гаманців.

За межами облігацій?

У заяві зазначено, що токенізовані облігації залишаються юридично ідентичними звичайним, оскільки продовжують діяти наявні правила щодо кредитних рейтингів, розкриття інформації, довірчих управителів за борговими зобов'язаннями та захисту інвесторів. З огляду на очевидне зростання галузі реальних активів (RWA), влада Індії заявила, що розгортання їхньої локальної системи відбуватиметься у три етапи.

Поточний етап зосереджений на інституційному випуску корпоративних облігацій. Другий запровадить торгівлю на вторинному ринку та розширить доступ для роздрібних інвесторів, тоді як на останньому етапі до мережі можуть бути підключені додаткові регульовані установи та досліджено токенізацію інших фінансових інструментів.

Інфраструктура залишається приватною й дозвільною, а вузли спочатку керуються депозитаріями та фондовими біржами. Це важливо, оскільки ініціатива Індії — не спроба перевести її ринки цінних паперів на публічні блокчейни; натомість вона спрямована на поєднання володіння на основі DLT, смарт-контрактів і грошей центрального банку в межах наявної фінансової системи країни.

Source: CryptoPotato